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近日，东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）发布《2026年东盟与中日韩区域经济展望》中期更新报告指出，在中东冲突持续发酵、全球能源与大宗商品价格大幅攀升、国际供应链遭遇扰动的大背景下，区域经济在内需和出口持续回暖的带动下实现稳步增长，但若冲突持续，下半年增长动能或将逐步减弱，区域经济体将在稳增长、控通胀、防风险之间展开多重平衡。
报告显示，2026年一季度，区域经济整体同比增长4.4％，为全年经济运行奠定了良好基础。这份亮眼的成绩单，源于内需与外需的双向发力。从内部看，区域内多数经济体劳动力市场保持稳定，居民收入稳步增长，直接带动私人消费持续修复；前期规划的各类产业投资项目有序推进，私人投资韧性十足，成为经济稳定运行的重要动力。在出口方面，人工智能（AI）产业热潮带动全球半导体、电子终端产品需求持续走高，科技类、半导体相关出口成为拉动区域外贸增长的核心引擎，有效对冲了全球贸易复苏乏力带来的负面影响。
分经济体来看，区域经济多元化发展特征越发凸显，不同经济体依托自身比较优势走出差异化增长路径。中日韩等经济体AI相关产业稳定发展，出口优势不断放大，经济增长获得新支撑；东盟各国则依托制造业基础与人口红利，整体增速维持在较高区间。AMRO将韩国、文莱、泰国和中国香港2026年经济增速预期分别上调至2.4％、2.3％、2.1％和3.4％；将中国、印尼、老挝、马来西亚、缅甸、新加坡2026年经济增速预期维持在4.5％、5.0％、4.6％、4.6％、2.5％和3.4％；将日本、柬埔寨、菲律宾、越南2026年经济增速预期下调至0.6％、4.2％、4.1％和7.2％。
受中东冲突影响，全球航运要道霍尔木兹海峡通行长时间受阻，直接引爆能源与大宗商品价格。区域内汽柴油售价同步大幅上行，并通过工业生产、交通运输、居民生活迅速传导至全产业链。一方面，原油及成品油供应收紧，导致石脑油、液化石油气等基础化工原料供给不足，化工、塑料、包装等传统制造业率先受到冲击；另一方面，中东地区氦气、特种气体供应缩减，让电子产业链再添变数。化肥原料价格飙升，也为农产品、食品价格上涨埋下隐患。区域内企业主要依靠更换供应商、调整采购渠道缓解压力，尚未出现大规模生产停摆。若地缘冲突长期延续，供应链局部扰动将演变为实质性生产中断，整个区域实体经济将承受更大冲击。
公告称，于本报告期内，森美产品销售收入由去年同期约人民币453万元减少至约人民币368.3万元，乃由于本集团更专注于冷冻浓缩橙汁及相关项目的策略。
报告认为，输入型通胀的快速抬头是当前区域经济面临的主要挑战。AMRO将2026年区域整体通胀预期从此前的1.4％上调至1.8％，并预计2027年将回落至1.5％。由于各国能源对外依存度、燃油补贴政策以及居民消费结构不同，导致各国受通胀影响以及应对各有不同。东盟经济体普遍高度依赖能源进口，食品在居民消费中占比偏高，且多数国家燃油补贴力度有限，能源涨价迅速向终端消费传导，通胀压力全面凸显。AMRO将东盟国家2026年通胀预期大幅上调至4.0％，其中，菲律宾通胀预期升至6.0％，老挝、缅甸更是长期深陷高通胀困境，物价稳定面临严峻考验。印尼通胀将升至3.4％，通胀高企叠加本币贬值压力，也倒逼当地央行接连加息，打响货币与物价保卫战。反观中日韩及中国香港地区，依托完善的价格调控机制、充足的能源储备以及多元化的产业结构，通胀压力得到有效缓冲，2026年整体通胀仅为1.3％，物价运行总体平稳。
与此同时，全球金融环境持续收紧，区域多国国债收益率上行，本币贬值压力加大，汇率贬值进一步推高进口成本，形成“输入型通胀＋本币走弱”的双重压力，部分经济基本面偏弱的东盟国家，宏观调控难度显著加大。综合一季度经济表现与外部风险演变态势，AMRO维持2026年至2027年东盟与中日韩区域整体经济增速4.0％的预测不变，但区域增长放缓恐难以避免。
报告认为，如果今年三季度起霍尔木兹海峡航运秩序逐步恢复，油价稳步下行，能源与工业原料流通回归常态，2026年下半年区域经济有望进入“增速放缓、通胀逐步回落”的调整周期。但地缘冲突带来的航运、保险成本溢价难以短期消除，供应链修复将是一个缓慢过程，各类潜在风险仍会反复扰动市场。
报告还测算了极具警示意义的不利情景：倘若中东冲突影响持续，2026年布伦特原油全年均价达到125美元/桶，叠加工业原料供给全面中断，届时，区域经济全年增速将大幅回落至2.5%，通胀将飙升至3.5％股票，这一增速将创下除疫情特殊年份外，亚洲金融危机以来的最低水平，通胀也将触及10年高位。（经济日报记者 张保）
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