据证券之星公开数据整理，近期四方光电(688665)发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.24亿元，同比上升4.1%，归母净利润3377.02万元，同比上升3.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.24亿元，同比上升4.1%，第一季度归母净利润3377.02万元，同比上升3.11%。本报告期四方光电盈利能力上升，毛利率同比增幅0.09%，净利率同比增幅0.02%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.53%，同比增0.09%，净利率15.02%，同比增0.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4024.7万元，三费占营收比17.94%，同比增18.59%，每股净资产11.72元，同比增10.11%，每股经营性现金流0.1元，同比增136.21%，每股收益0.34元，同比增3.03%
公司过去三年(2023/2024/2025)净经营资产收益率分别为19.9%/11.4%/11.5%，净经营利润分别为1.35亿/1.13亿/1.32亿元，净经营资产分别为6.78亿/9.94亿/11.52亿元。
公司过去三年(2023/2024/2025)的营运资本/营收(即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金)分别为0.46/0.58/0.66，其中营运资本(公司生产经营过程中公司自己掏的钱)分别为3.17亿/5.05亿/6.81亿元，营收分别为6.92亿/8.73亿/10.26亿元。
财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为71.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.63%)建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达316.07%)
展望后市，明年配额外进口保障性税收取消原本就在市场预期内，虽然可能导致进口成本的大幅下滑，但进口许可量预计仍将受到管制，供应面仍是可控的；目前糖厂工业库存不高、注册仓单处于低位水平等并不支持价格大幅下跌，现货也并未跟随期货下调报价。此次郑糖大跌表面上看是中国将取消巴西糖额外进口税收引发市场恐慌所致，实际上是外部宏观环境较差令市场信心下滑、担忧情绪增加，更多是市场情绪的释放，价格波动风险加大。操作上，无论单边或套利都需要很谨慎，建议轻仓。对于近远月价差，虽然周期转换支持远月升水，但宏观风险及政策面的不确定性令价差波动风险加大。
元股证券:ygzq.hk截至4月30日，2018/2019榨季，因甘蔗产糖率小幅提升，泰国累计产糖1456万吨，同比增加1.47%。印度一直保持增产状态，截至5月17日，该国第一大产糖邦马邦创历史新高产糖1071.9万吨，同时雨季即将来临，或导致食糖需求旺季后移，届时印度结转库存也将随之增加至700万吨的高位。
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